當(dāng)前決策層關(guān)心的兩個(gè)問(wèn)題是：中國(guó)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于哪里？未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)又在什么地方？討論宏觀經(jīng)濟(jì)好像很復(fù)雜，其實(shí)很簡(jiǎn)單，討論宏觀經(jīng)濟(jì)最主要關(guān)注兩個(gè)問(wèn)題。


      第一個(gè)問(wèn)題就是風(fēng)險(xiǎn)在哪里？搞不清楚風(fēng)險(xiǎn)就不可能防風(fēng)險(xiǎn)，尤其現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量非常大，一旦爆發(fā)一種風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)就會(huì)倒退五年甚至十年。中國(guó)經(jīng)濟(jì)還要增長(zhǎng)、還要發(fā)展，另外一個(gè)關(guān)注的問(wèn)題就是，增長(zhǎng)點(diǎn)在哪里？宏觀來(lái)看，決策層最關(guān)注的就是這兩個(gè)問(wèn)題。


      風(fēng)險(xiǎn)在哪里？


      過(guò)去較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，我們都認(rèn)為我們的風(fēng)險(xiǎn)主要在增長(zhǎng)方面，所以長(zhǎng)期把穩(wěn)增長(zhǎng)、保增長(zhǎng)作為主要目標(biāo)。但是2016年后半年開(kāi)始，越來(lái)越多感悟到風(fēng)險(xiǎn)存在于金融方面。十九大的時(shí)候，基本形成共識(shí)，未來(lái)一段時(shí)間我們的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于金融，所以十九大報(bào)告提出，絕不能爆發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，提出防范金融風(fēng)險(xiǎn)的重大決策。


      怎樣防范風(fēng)險(xiǎn)？有三大對(duì)策要持續(xù)堅(jiān)持。


      第一個(gè)對(duì)策，控制好兩個(gè)政策，一個(gè)是貨幣政策，一個(gè)是宏觀審慎政策。


      宏觀審慎政策強(qiáng)調(diào)兩個(gè)要點(diǎn)，第一個(gè)要點(diǎn)叫順周期理論，什么叫順周期理論？就是當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展順周期的時(shí)候，非常順利的時(shí)候，人們經(jīng)常會(huì)忽視風(fēng)險(xiǎn)，盲目擴(kuò)張，最后導(dǎo)致杠桿率非常高，到了一定時(shí)候就會(huì)引爆金融風(fēng)險(xiǎn)，所以他強(qiáng)調(diào)順周期必須去杠桿，逆周期才加杠桿。中國(guó)人對(duì)這個(gè)很關(guān)注，因?yàn)槲覀冺樦芷?0年了，改革開(kāi)放40年，經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，人們沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，經(jīng)常盲從擴(kuò)張，盲目加杠桿，結(jié)果導(dǎo)致杠桿率太高了，我們的杠桿率是GDP總量的250%，現(xiàn)在整個(gè)社會(huì)負(fù)債。去年我們的GDP總量82萬(wàn)億，杠桿率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)紅色警戒線，如果中國(guó)的杠桿率不加以收縮的話，杠桿率到了280%的時(shí)候就必然會(huì)爆發(fā)一場(chǎng)嚴(yán)重的金融危機(jī)，所以中國(guó)現(xiàn)在必須堅(jiān)持去杠桿，去杠桿這個(gè)抉擇絕不會(huì)動(dòng)搖。


       宏觀審慎的第二個(gè)要點(diǎn)，防止市場(chǎng)得傳染病，因?yàn)槭袌?chǎng)一旦得傳染病就會(huì)引爆金融風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)市場(chǎng)出了問(wèn)題不傳染給別人不會(huì)引爆金融風(fēng)險(xiǎn)，一旦傳染給別人就會(huì)引爆金融風(fēng)險(xiǎn)，所以宏觀審慎政策的要點(diǎn)就是防止市場(chǎng)得傳染病，要在市場(chǎng)之間打隔斷，這個(gè)市場(chǎng)生病了不能傳染給另外一個(gè)市場(chǎng)。


      舉個(gè)例子，如果突然房?jī)r(jià)暴跌，沒(méi)有隔斷的話，就會(huì)傳染給銀行、實(shí)體經(jīng)濟(jì)，傳染給所有人，金融風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)爆發(fā)，如果有隔斷的話，不能傳染就不會(huì)演變成金融風(fēng)險(xiǎn)，所以我們現(xiàn)在要打隔斷。打隔斷的有效辦法就是調(diào)整房產(chǎn)抵押和土地抵押政策，住房抵押今年原則上銀行不接受住房抵押，你想靠房子抵押貸款幾乎難上加難�，F(xiàn)在原則上土地抵押也很難，因?yàn)榉彩怯脗鶛?quán)方式買的地都沒(méi)有抵押資格，土地抵押只能使用資本金買的土地才能抵押，所以土地抵押今年有許多新規(guī)定。


      所以宏觀審慎政策不是口號(hào)，是制定一系列法律和規(guī)定，貫徹這個(gè)政策，這就是宏觀審慎政策的兩個(gè)主要要點(diǎn)，一個(gè)是順周期時(shí)候必須去杠桿，第二個(gè)是防止市場(chǎng)傳染病。


      防范風(fēng)險(xiǎn)的第二個(gè)政策，就是控制債務(wù)，因?yàn)樵S多金融風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)都是債務(wù)引起的，08年美國(guó)的金融危機(jī)就是次貸危機(jī)引起的。


      債務(wù)分三種，一是個(gè)人債務(wù)。


      第二種債務(wù)，企業(yè)債務(wù)。


      第三種債務(wù)，政府債務(wù)。


      第三條政策，治理金融亂象。如果不治理金融亂象，一定會(huì)引爆金融風(fēng)險(xiǎn)，所以治理金融亂象，是今年的重點(diǎn)。


      總體來(lái)講，目前我們防范金融風(fēng)險(xiǎn)最主要的對(duì)策是這三條，一是控制好兩個(gè)政策，二是控制債務(wù)，三是治理金融亂象。如果真這樣干的話，估計(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)在中國(guó)可能不會(huì)爆發(fā)，有人估計(jì)中國(guó)在2018、2019、2020三年可能會(huì)爆發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)，我估計(jì)這個(gè)預(yù)判可能落空了，因?yàn)橹袊?guó)一旦問(wèn)題清楚之后，全面啟動(dòng)的話還是有很強(qiáng)的資源配置能力，恰恰說(shuō)明金融風(fēng)險(xiǎn)在中國(guó)可能不會(huì)爆發(fā)。


      未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)在哪里？


      第一，全球化和全方位開(kāi)放，這是中國(guó)下一步的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。


      貿(mào)易戰(zhàn)是雙輸，不會(huì)有贏家，既然是雙輸為什么還要打？因?yàn)橹袊?guó)打貿(mào)易戰(zhàn)的最終目的不簡(jiǎn)單是因?yàn)橘Q(mào)易出口的順差、逆差問(wèn)題，是要維持一個(gè)重要方向，全球化。中國(guó)下一步只有在全球化中才能獲得發(fā)展，中國(guó)必須堅(jiān)持全球化的方向。 


      第三次全球化的特征，就是全球配置資源，不再是國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題，是全球配置資源的問(wèn)題。技術(shù)、資本在全球的配置。而在全球配置資源的條件下，中國(guó)必須全方位開(kāi)放，什么叫全方位開(kāi)放？我們過(guò)去開(kāi)放的時(shí)候經(jīng)常講兩句話，一個(gè)叫擴(kuò)大出口，一個(gè)叫吸引外資，這種開(kāi)放實(shí)際是搭別人便車的，我們搭便車搭了近40年，再搭下去實(shí)在不好辦。全方位開(kāi)放，就是既搭別人便車，也讓別人搭我們便車。

      我們有兩個(gè)便車別人可以搭，第一是巨大的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，我們現(xiàn)在人口接近14億，而且是富起來(lái)的14億人，市場(chǎng)極大，開(kāi)放市場(chǎng)，讓別人搭我們便車。第二個(gè)能給別人搭的便車，是巨大的過(guò)剩資本。中國(guó)改革開(kāi)放40年形成了巨大的過(guò)剩資本，我們的資本要找出口，中國(guó)不單要吸引外資，中國(guó)資本還要走出去，加大對(duì)外投資，重要做法就是“一帶一路”。


      第二個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)，是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。


      供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的實(shí)質(zhì)是推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，因?yàn)樵瓉?lái)支持我們發(fā)展的產(chǎn)業(yè)已經(jīng)遇到瓶頸了，不可能繼續(xù)支持中國(guó)發(fā)展。過(guò)去推動(dòng)中國(guó)發(fā)展的有三個(gè)產(chǎn)業(yè)：傳統(tǒng)制造業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)。


      原來(lái)的三個(gè)產(chǎn)業(yè)實(shí)際上都很難繼續(xù)支持我們發(fā)展，所以搞供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的目的是尋找新的支撐發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，這是我們的重點(diǎn)，也是我們的機(jī)會(huì)。


      未來(lái)支持中國(guó)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)可能有三個(gè)，我們要大力發(fā)展。


      第一，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，未來(lái)將支持中國(guó)的巨大發(fā)展。


      第二，服務(wù)業(yè)。


      第三，現(xiàn)代制造業(yè)。


      目前討論來(lái)看，新的增長(zhǎng)點(diǎn)最重要的就是這兩個(gè)：一個(gè)是全球化和全方位開(kāi)放，一個(gè)是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。


      關(guān)于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)未來(lái)的走勢(shì)和重點(diǎn)分析，風(fēng)險(xiǎn)在哪里，增長(zhǎng)點(diǎn)在哪里，對(duì)決策層來(lái)講，最關(guān)心的就是兩個(gè)問(wèn)題。


      以上內(nèi)容來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)，希望給各位帶來(lái)一個(gè)參考。小編認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)、未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)在哪這不僅僅是決策層關(guān)心的問(wèn)題，也是國(guó)人所關(guān)心的問(wèn)題，你們覺(jué)得呢？